Controllo di gestione nella farmacia comunale: KPI, margini operativi e cruscotto direzionale

28 ottobre 2026 · Andrea Torresi, Commercialista · 8 min lettura

La farmacia comunale italiana opera in un contesto che rende il controllo di gestione non più facoltativo. Da un lato, la Legge di Bilancio 2026 subordina l’accesso ai nuovi servizi sanitari alla dimostrazione di una gestione in attivo negli ultimi due esercizi. Dall’altro, l’art. 6 del TUSP (D.Lgs. 175/2016) impone alle società a controllo pubblico di predisporre programmi di valutazione del rischio di crisi aziendale. Senza un cruscotto di indicatori strutturato, né l’uno né l’altro requisito può essere soddisfatto.

Uno studio pubblicato su Tema Farmacia osserva che la visione “ricavo-centrica” della farmacia è divenuta obsoleta: oggi si parla di controllo di gestione, business plan e indicatori strategici che misurano quanto utile e quanta liquidità la farmacia genera. Eppure, alla farmacia “manca, spesso e volentieri pur avendone gli strumenti, un puntuale controllo di gestione svolto in maniera analitica”.

1. I KPI di redditività: dal margine lordo all’EBITDA

Il primo livello di analisi riguarda la capacità della farmacia di generare margine operativo.

Uno studio dello Studio Guandalini sui bilanci 2022 delle società che gestiscono farmacie, pubblicato su Tema Farmacia, ha rilevato un EBITDA margin medio compreso tra l’11,13% (Nord-Ovest) e il 12,96% (Isole). Lo stesso studio evidenzia che non esiste una correlazione tra EBITDA margin e volume di ricavi: una farmacia con 1,5 milioni di fatturato può avere un margine operativo percentualmente superiore a una con 3 milioni.

Per le farmacie comunali, l’EBITDA margin è l’indicatore critico: un margine in calo segnala un’erosione della capacità di autofinanziamento che, se non corretta, può portare la società sotto la soglia di equilibrio richiesta dall’art. 14 TUSP (monitoraggio dell’organo di controllo interno) e precludere l’accesso alla farmacia dei servizi.

2. I KPI di costo: personale e struttura

Il costo del personale è la voce più rigida nel conto economico di una farmacia comunale. Il TUSP pone vincoli specifici: l’art. 19 impone alle società a controllo pubblico di definire criteri e modalità per il reclutamento coerenti con i principi di trasparenza, pubblicità e imparzialità.

Le farmacie comunali hanno spesso un organico sovradimensionato rispetto alle private, anche per effetto di assunzioni storiche anteriori al TUSP. Un’analisi periodica dell’incidenza del costo del personale, confrontata con il trend dei ricavi, consente di identificare per tempo la necessità di interventi organizzativi (ricollocazioni, orari flessibili, automazione del magazzino).

3. I KPI di vendita e produttività

Il secondo livello di analisi riguarda la capacità della farmacia di generare valore dal banco.

La quota di ricavi extra-SSN è particolarmente rilevante per le farmacie comunali. La remunerazione SSN è soggetta a sconti obbligatori e tempi di incasso lunghi; aumentare la componente parafarmaco, cosmetica e servizi migliora sia il margine sia il flusso di cassa.

4. I KPI di capitale circolante: magazzino e incassi

Il capitale circolante netto è il punto critico della liquidità delle farmacie comunali. La combinazione di scorte elevate, incassi SSN differiti e pagamento fornitori a scadenza fissa può generare tensioni di tesoreria anche in una farmacia redditizia.

L’accordo tra Assofarm e Banca del Fucino (novembre 2025) ha introdotto servizi bancari dedicati e linee di credito per le farmacie comunali, proprio per mitigare il disallineamento tra tempi di incasso e tempi di pagamento. Il “barometro di efficienza” di Banca del Fucino fornisce al farmacista un cruscotto di indicatori per valutare il posizionamento della propria farmacia, con attenzione al rapporto debito/patrimonio e all’EBITDA margin.

5. I KPI finanziari e il rischio di crisi

L’art. 6, comma 3 del TUSP impone alle società a controllo pubblico di predisporre programmi di valutazione del rischio di crisi aziendale. Per le farmacie comunali, questo si traduce nel monitoraggio di indicatori finanziari che anticipano le difficoltà:

• PFN/EBITDA (Posizione Finanziaria Netta su EBITDA): misura la capacità di ripagare il debito con il margine operativo. Oltre 3x, segnale di allarme.
• Current ratio (Attivo corrente / Passivo corrente): sotto 1,0, la farmacia non copre i debiti a breve con le attività liquide.
• Flusso di cassa operativo mensile vs budget: il confronto mensile consente di intercettare deviazioni prima che diventino strutturali.

Il Codice della Crisi d’Impresa (D.Lgs. 14/2019, CCII) si applica anche alle società partecipate. Le soglie del test pratico — DSCR inferiore a 1, patrimonio netto negativo, debiti scaduti oltre 90 giorni — vanno monitorate trimestralmente. Una farmacia comunale che supera queste soglie è soggetta alle procedure di composizione negoziata.

6. Il cruscotto direzionale: struttura e frequenza

Un cruscotto efficace per la farmacia comunale si articola su tre livelli:

1. Report mensile operativo: ticket medio, scontrini, rotazione magazzino, costo del personale, flusso di cassa. Destinatario: direttore della farmacia e CdA della partecipata.
2. Report trimestrale economico-finanziario: EBITDA margin, PFN/EBITDA, current ratio, DSO, DPO, scostamenti rispetto al budget. Destinatario: CdA, organo di controllo, Comune socio.
3. Report annuale integrato: tutti i KPI sopra elencati, confronto triennale, piano di razionalizzazione (se necessario), relazione sul governo societario ex art. 6 TUSP. Destinatario: assemblea dei soci, Corte dei conti, sezione “Amministrazione trasparente”.

Il report trimestrale è il più importante per la prevenzione della crisi: consente all’organo di controllo interno e al Comune di attivare per tempo gli interventi correttivi previsti dall’art. 14 TUSP, prima che le criticità diventino irreversibili.

Questo articolo è redatto con il supporto di strumenti di intelligenza artificiale (AI Act, Reg. UE 2024/1689, art. 50). Titolare del trattamento: Andrea Torresi, Torresi & Associati S.r.l., Corso Umberto I° 161, 62012 Civitanova Marche (MC).